万科2025年录得885.6亿元巨额净亏损
【鹿光网】中国房地产龙头企业万科企业股份有限公司周二（3月31日）发布2025年度报告，实现营业收入2334.3亿元，同比下降32.0%；归属于上市公司股东的净亏损扩大至885.6亿元，基本每股亏损7.45元。该亏损额较1月业绩预告的约820亿元进一步扩大，也远高于2024年的494.78亿元亏损，创下公司及A股历史单年最大亏损纪录。
万科在年报中解释称，亏损主要受高地价项目进入结算周期、新增计提存货跌价准备与信用减值准备等多重因素影响。公司坦言，业绩下滑既有外部房地产市场环境变化，也有自身历史上“高负债、高周转、高杠杆”发展模式遗留的问题，包括投资布局分散、多赛道过度拓展及高度依赖总部融资等。管理层虽持续推进降本增效和合规建设，但化解历史负担仍需时间。
2025年，万科交付房屋11.7万套，其中1.7万套提前30天交付；通过存量盘活和大宗资产交易，全年盘活货值338.5亿元，完成31个项目大宗交易，金额113亿元。同时，有序推进冰雪业务退出。开发业务签约金额1340.6亿元，同比下降45.5%；销售面积1025.0万平方米，同比下降43.4%。新获取23个项目，总权益计容建筑面积105.3万平方米，权益地价66.9亿元，平均地价6357元/平方米，主要为存量盘活项目，集中于广州、杭州、宁波等核心城市。
非开发业务表现相对稳定：物业服务（万物云）收入373.6亿元，同比增长2.5%；租赁住宅业务（泊寓）收入36.66亿元，截至年底运营管理27.02万间，开业19.78万间，出租率95.4%；商业运营收入79.3亿元，印力管理项目整体出租率94.5%；物流仓储收入42.8亿元，同比增长8.0%。
债务方面，万科2025年以来面临公开债务偿付压力，在大股东等支持下，已完成332亿元到期债券偿付，维持存量债务稳定，并实现部分临到期债券展期。但公司表示，2026年仍有146.8亿元到期公开债，其中4月至7月集中到期112.7亿元，兑付压力突出。经营形势依然严峻。
对于2026年，万科将聚焦化险和发展两大主题，推进城市与业务聚焦，坚决退出前景不佳、包袱较重的城市和业务；同时引入增量资金，优化投资机制，并探索面向优质企业客户的全周期不动产运营服务。
