金银年初走势趋稳，指数调仓或引发短期抛压
【鹿光网】在创下自1979年以来最佳年度表现后，黄金和白银在新年初走势趋稳。市场人士正评估下周启动的基准大宗商品指数权重调整，相关被动资金的再平衡操作可能在短期内对贵金属价格形成压力。
黄金和白银在年初交易中维持相对稳定。上周五，金价一度上涨约1.9%，但在美国交易时段回吐大部分涨幅；白银则在早盘上涨后回落。分析人士指出，尽管进一步降息预期和美元走弱为贵金属今年的表现提供支撑，但即将到来的指数调仓可能在短期内带来波动。
市场关注的焦点在于彭博大宗商品指数（BCOM）的年度权重调整。根据安排，白银期货目前在该指数中的权重约为9%，而2026年的目标权重将降至略低于4%。这意味着在下周开始、为期五个交易日的换仓期内，被动跟踪资金可能需要抛售超过50亿美元的白银期货合约。同时，约60亿美元的黄金期货也可能被出售以匹配新的权重配置。
分析师表示，未来两周内，纽约商品交易所（Comex）白银市场约13%的未平仓合约可能被集中抛售，节后流动性偏低可能放大价格波动。
回顾2025年，贵金属整体大幅走高。金价在央行持续买入、美联储转向宽松以及美元走弱的背景下多次刷新历史高点，地缘政治紧张和贸易摩擦也推升了避险需求。白银的涨幅更为显著，除宏观因素外，市场对美国可能对精炼白银征收进口关税的担忧也提供了额外支撑。
尽管短期面临技术性抛压，多家投行仍对黄金中长期前景保持相对乐观，认为在进一步降息预期下，金价仍具上行空间。
截至纽约时间下午3时36分，现货黄金报每盎司4328.35美元，上涨0.2%；白银上涨1.3%，至每盎司72.61美元。铂金和钯金亦小幅走高。由于日本和中国等主要市场仍处于假期，整体成交量偏低。
数据显示，截至去年10月，跟踪彭博大宗商品指数的资产规模接近1090亿美元。市场普遍认为，指数调仓完成后，贵金属价格走势将重新更多取决于宏观政策和通胀预期变化。
