户外品牌探路者拟以6.78亿元收购两家芯片公司
【鹿光网】中国户外用品企业探路者宣布以自有资金约6.78亿元收购两家半导体公司多数股权，试图强化其“户外+芯片”双主业布局。尽管公司称交易不构成重大资产重组，但高溢价并购及潜在商誉风险引发市场关注，股价在消息公布后大幅下挫。
探路者周一（12月1日）晚披露，公司拟以3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权，并以3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司51%股权。交易完成后，两家公司将被纳入探路者合并报表。公司同时表示，收购不构成关联交易，无需提交股东大会审议。
截至今年前三季度末，探路者账面货币资金约7.64亿元。外界关注两项收购均涉及高溢价，尤其上海通途的评估增值率超过2100%。公司在公告中提示，收购完成后将形成较大商誉，一旦标的企业未来业绩未达预期，将面临商誉减值风险，进而影响公司利润表现。
受收购消息影响，探路者12月2日股价盘中跌幅超过12%，反映投资者对公司扩张方向及风险承受能力的担忧。
根据公开资料，贝特莱主要从事数模混合信号链芯片设计，产品应用于指纹识别、触控及专用MCU芯片等领域。其2024年净利润为负，但在2025年1月至8月实现扭亏，净利约1773万元。交易对方承诺其在2026至2028年的年度净利润将逐年增长至6860万元。
上海通途专注IP授权与芯片设计，在图像与视频处理、高清显示技术方面积累较深。其2024年营业收入约5606万元，2025年前八个月收入约1.05亿元。交易对方承诺，其在业绩承诺期内的累计净利润不低于1.5亿元。
成立于1999年的探路者长期深耕户外用品市场，但在现任实控人李明于2021年入主后，公司开始大幅向半导体产业延伸。2021年至2023年间，探路者已收购三家芯片企业，形成跨界的双主业结构。
尽管积极扩张新业务，公司总体业绩仍承压。今年前三季度探路者实现营收9.53亿元，同比下降近14%，归母净利润下滑超六成至3304万元。其传统核心户外业务在2025年上半年收入同比下降超过10%，显示增长动能持续不足。
