美数据中心抢电致冶炼厂难扩产，中国印尼加速填补铝供应

【鹿光网】人工智能热潮推高铝需求，美国铝价创三年新高，但高科技巨头对电力的巨额竞价正扼杀本土冶炼业复苏。业内警告，若无政府大规模干预，美国铝自给率将继续下滑。

每生产1吨原铝需耗电约14兆瓦时，相当于美国普通家庭一年半用电量。新建一座中型冶炼厂年耗电量相当于波士顿或纳什维尔整座城市。Alcoa高管9月公开表示，目前数据中心运营商愿为电力支付超过100美元/兆瓦时，而冶炼厂盈利需长期锁定30-40美元/兆瓦时的电价，两者已无竞争可能。

美国目前仅剩4座商业原铝冶炼厂在运行，2024年总产量约67万吨，仅占全球不到1%，满足本土需求的三分之一。其余三分之二主要从加拿大进口。45年来未新建任何原铝冶炼厂。

与此同时，中国占全球原铝产量50%-60%，印尼近年快速扩产，2025年预计进一步提升加工铝产量。杰富瑞分析师指出，全球新增产能主要来自两国，美国本土扩建计划几乎全部因电力瓶颈搁浅。

特朗普政府今年夏季对进口铝加征50%关税，白宫已启动重建本土铝供应链讨论。铝业协会估计，要满足当前国内需求需新建5座冶炼厂、总投资250亿美元、耗时5年。

目前唯一进展是：阿联酋Emirates Global Aluminium计划在俄克拉荷马州建年产60万吨新厂，Century Aluminum计划重启南卡罗来纳州Mt. Holly厂。但两项目均承认“电力供应是最大制约”。

高盛最新预测，受海外新增产能冲击，铝价将于2026年四季度回落15%至2350美元/吨，冶炼厂利润率将进一步承压。Alcoa首席执行官威廉·奥普林格表示：“我们尚未看到美国出现可长期签约的竞争力电价，实际情况正相反。”