中国多地响应“国办一号文”严控新设基金

【鹿光网】据《证券时报》报道，甘肃省人民政府办公厅6月10日发布《甘肃省人民政府办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》，提出“各级财政部门负责统一管理本级政府投资基金，严控新设基金，推动优化整合已设基金”。这一举措是对今年1月7日国务院办公厅印发的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称“国办一号文”）的具体落实，反映了地方政府投资基金政策向规范化、高质量发展的转向。

据不完全统计，自国办一号文发布以来，广东、河南平顶山、黑龙江、成都、山西等地已相继出台相关政策，聚焦严控新设基金、优化存量基金管理、调整出资比例及返投政策，以推动政府投资基金高质量发展。国办一号文明确要求“严格控制区县政府设立政府投资基金”，审批权上收至市级政府。而甘肃《实施意见》进一步将严控范围扩大至“省内各级财政部门”，意味着市级层面也将面临更严格的基金设立审查。

地方实践显示，政府投资基金出资趋于谨慎。深圳一家早期VC机构人士向记者表示：“今年地方设立母基金的积极性明显下降，存量母基金在选择子基金时也更加挑剔。”山东一位国资投资人士也透露，部分市区级基金筹备进程缓慢，设立前景不明。据执中ZERONE数据，2025年第一季度，全国地方国资共出资成立298只基金，同比减少2.5%，总规模3384.1亿元，同比下降19.04%。县级政府引导基金备案数量从去年同期的18只降至15只，且多为去年已启动的项目。

在严控新设基金的同时，各地政策强调存量基金的整合与效能提升。甘肃《实施意见》提出，推动优化整合已设基金，明确直接管理或委托管理的职责划分，强化统一运作管理。山西3月发布的《山西省政府投资基金管理办法》指出，同一政府原则上不重复设立同类基金，鼓励对投资领域重合的基金进行整合重组，以增强规模效应，更好服务政策目标。

国办一号文鼓励降低或取消返投比例，优化政府出资比例调整机制。各地积极响应，推出创新政策。例如，荆州市5月23日发布的实施方案设立20亿元产业引导母基金，力争3年内打造200亿元基金集群，其中人才创新和科技创新子基金的出资比例最高可达99%，突破传统出资上限。天津规定引导基金对并购母基金出资比例最高可达50%，券商类并购母基金可达70%。四川则将单一国资对创业投资基金的出资比例上限提高至70%。返投政策方面，多地正探索降低或取消返投要求，以提升基金市场化程度和吸引力。

国办一号文发布后，各地密集出台政策规范政府投资基金。2月11日，成都发布《成都市政府投资管理办法》，明确基金投向与管理规范；4月6日，黑龙江修订《黑龙江省省级政府投资基金管理暂行办法》，规范基金设立与退出；广东、山西等地也结合本地实际出台管理办法。

业内人士分析，政府投资基金正从追求规模转向注重质量与效益。基金设立更加审慎，市场化程度提高，专业化管理和风险控制受到重视。例如，平顶山市出台尽职免责办法，激励规范运作并防控风险。未来，政府投资基金将更深度融入产业布局，通过资源整合与政策优化，支持产业升级与新动能培育，助力国家和地方战略目标实现。