万科偿付4.23亿美元境外债，深铁集团加码支持年内偿债高峰

【鹿光网】据Wind金融终端信息显示，万科旗下发行总额4.23亿美元、利率3.15%的美元债已于5月12日到期，当前余额为零，标志着该笔境外债已成功偿付。此前一季度，万科还完成了98.9亿元公开债务的偿还。然而，面对2025年即将到来的偿债高峰，万科仍需多措并举，加速资金回笼。

根据克而瑞研报，截至2024年末，万科有息负债总额达3612.8亿元，同比增长12.9%，其中短期债务1582.8亿元，占比43.8%。2025年，万科将迎来偿债高峰期，亿翰智库数据显示，当年到期的公司债与中期票据总额达215.9亿元，占存续债券余额近50%，包括8笔合计207亿元的中期票据。与此同时，万科在手货币资金881.6亿元，较年初下降11.7%，现金短债比仅为0.56，流动性压力不容小觑。

为应对偿债压力，万科正通过多种方式加速资金回笼。一季度，公司实现营收近380亿元，销售近350亿元，回款率超100%，并通过大宗交易盘活回款超40亿元。此外，大股东深圳地铁集团（简称“深铁”）的支持成为万科应对债务挑战的重要底气。

2025年以来，深铁已向万科提供三笔共计103亿元的股东借款，用于偿还公开市场债券本息。具体来看，2月10日和21日，深铁分别提供28亿元和42亿元借款，期限36个月，利率为LPR-76个基点（即2.34%）。为这两笔借款，万科提供了资产质押和担保等增信安排，其中首次借款以万物云股票质押担保，第二次借款则涉及子公司担保及后续资产抵押置换。

值得注意的是，4月29日深铁提供的33亿元借款展现了更大支持力度。此次借款不仅无需增信安排和按季度付息，还允许协商提前还款或展期。同策研究院联席院长宋红卫表示，在当前房企融资环境趋紧的背景下，万科以低成本、无抵押方式获得深铁借款，有助于缓解债务压力并补充运营现金流。

2024年以来，深铁通过大宗交易、REITs认购等方式持续支持万科。2025年初，深铁加速派驻十余名深圳国资背景高管入驻万科总部及区域核心岗位，全面接管核心管理层。克而瑞认为，深铁此举旨在化解万科债务风险、恢复市场信心。深圳国资明确表示，将以“市场化、法治化手段”支持万科，2024年以来已推动深圳湾超级总部基地项目转让、红树湾物业开发项目投资收益权受让等举措，优化万科现金流。

万科方面表示，深铁作为“积极股东和耐心资本”，通过业务支持、资金支持、战略融合及轨道赋能等手段，持续助力公司重回健康发展轨道，充分体现了大股东的坚定信心。