万科拟延迟兑付境内债引发市场震荡
【鹿光网】中国房地产龙头企业万科宣布寻求延迟偿还一笔12月到期的境内债券，引发其境内外债券大幅下跌，并加剧市场对中国政府是否仍愿支持大型开发商的担忧。业内人士警告称，一旦万科违约，或对整个房地产行业及信用市场造成重大冲击。
据万科周三（11月26日）晚间向上海清算所提交的文件显示，该公司计划延迟偿还一笔规模20亿元人民币、原定12月15日到期的债券本金。消息公布后，万科多只债券价格暴跌，其中一只2027年到期的美元债券盘中跌至约23美分，创发行以来新低，本周累计跌幅达六成。
受流动性紧张与投资者恐慌情绪叠加影响，万科多只境内债券在深圳交易所的报价系统中触发临停。随后部分债券在柜台市场短暂反弹，但整体走势仍高度波动。
万科曾被视为行业内财务较健康的龙头企业，其主动寻求延后兑付被视为房地产行业持续承压的重要信号。在恒大、碧桂园等开发商接连违约后，中国住房市场持续低迷，多数城市销售未见明显回暖。
市场担忧情绪快速蔓延至其他尚未违约的开发商。龙湖集团2028年到期美元债大幅下跌，创两年来最大单日跌幅。分析人士指出，若万科违约或实施大规模债务减记，或引发信用市场系统性冲击。
万科股价当天在香港市场一度下跌逾8%，触及纪录低位，今年以来公司市值已缩水逾三分之一。一项追踪中国开发商的股票指数连续第五日收跌。
万科将于12月10日召开债券持有人会议讨论延期方案。公司今年以来已依赖其最大股东深圳地铁集团提供约300亿元人民币授信用于偿债，但近期该机构收紧贷款条件，使市场对其支持力度产生疑问。
根据市场估算，万科在明年6月底前仍有约134亿元人民币境内债需到期或面临投资者回售选择，而该规模远超其可动用的剩余授信额度。公司前10个月合同销售额约1000亿元，同比腰斩，其现金余额约600亿元，而短期债务约达1520亿元。
分析人士普遍认为，万科此举将成为市场观察中国政府房地产政策取向的重要指标。若政策方选择不介入，将进一步削弱行业信心，并可能加速房价下行趋势。
国际投行和评级机构对中国房地产的前景亦保持谨慎。瑞银预计房价未来两年仍将持续下跌；惠誉认为新房销售面积可能再降15%至20%后才有望企稳。
与此同时，中国监管部门正加强对债券市场违规行为的审查，特别关注房地产企业的信息披露和违约处置，以防止风险进一步扩散。
