第三季度财报出炉：拼多多营收增速放缓，百度AI业务逆势增长

【鹿光网】拼多多和百度周二（11月18日）晚间同时公布2025年第三季度财报，前者营收增速降至9%，受惠商投入影响利润增长承压；后者整体营收下滑7%，但AI相关收入同比增长超50%，凸显人工智能在科技行业中的增长引擎作用。

拼多多第三季度总营收达1083亿元人民币，同比增长9%，略高于市场预期的1076亿元，但连续多个季度增速放缓。 调整后净利润为314亿元，同比增长14%，超出预期的251亿元。

公司解释称，今年启动“千亿级别”惠商战略已投入两个季度，短期影响业绩，但推动产业带商家增长：95后商家数量同比增长31%，00后同比增长44%，优质产品SKU超五成增长。

9月底发布的《新质供给一周年发展报告》显示，平台品牌店铺大幅增加，各产业带转向高质量发展。 财报发布后，拼多多美股盘前一度涨近4%，但随后转跌。

百度第三季度总营收312亿元，同比减少7%，略高于预期的309亿元，但归母净亏损112亿元，上年同期盈利76亿元。 亮点在于首次披露的AI业务收入，同比增长超50%，其中AI云收入增长33%，AI应用收入26亿元，AI原生营销服务收入28亿元，同比增长262%。

李彦宏表示，AI云高性能计算订阅收入增长128%，千帆大模型平台升级支持Agent开发；萝卜快跑全无人订单达310万单，同比增长212%，并进入瑞士市场。

百度App月活7.08亿，同比增长1%；约70%的移动搜索结果包含AI生成内容。 IDC报告显示，百度智能云连续六年蝉联中国AI公有云市场份额第一。

近期京东和腾讯等巨头财报亦显示营收增长强劲，京东Q3营收增长8%，腾讯游戏收入增长15%。

在AI驱动下，中国科技企业正寻求新增长曲线，但电商竞争加剧与宏观不确定性或持续影响短期业绩。