中国央行：货币政策保持适度宽松，下半年灵活调控备受关注
【鹿光网】周五（6月27日），中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会内容公布，释放出下半年货币政策与汇率调控的重要信号。面对复杂多变的国内外经济形势，例会在经济形势研判、货币政策思路及汇率政策表述上均有微调，引发市场广泛关注。
例会对国内外经济形势的判断更加细化。国内方面，会议再度强调“内需不足”问题，并首次突出“物价持续低位运行”的挑战；国际方面，明确指出“当前外部环境更趋复杂严峻”“贸易壁垒增多”，凸显外部压力的加剧。分析认为，内外挑战的叠加将直接影响下半年货币政策的走向。
例会重申将继续实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，以保持经济稳定增长和物价处于合理水平。相较一季度提出“择机降准降息”，本次例会更强调“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏”，显示出央行在政策操作上更加注重灵活性和精准性。
在结构性货币政策方面，例会强调有效落实各类结构性货币政策工具，善用证券、基金、保险公司互换便利及股票回购增持再贷款，并探索常态化制度安排以稳定资本市场。银河证券预计，下半年央行将围绕科技、消费、外贸、楼市、股市等领域，继续优化或创设结构性政策工具，精准推动经济高质量发展。
在汇率政策表述上，二季度例会不再提及“三个坚决”，转而强调“增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。分析人士指出，受美元指数下跌及国内经济稳中偏强的支撑，人民币汇率近期明显升值，稳汇率压力有所缓解。银河证券预测，美元兑人民币汇率年内有望稳健下行，年底或接近7.0。
2025年第二季度货币政策例会传递出央行将继续以适度宽松的货币政策支持经济高质量发展，同时灵活应对国内外经济挑战的信号。市场普遍预期，下半年央行将在降准降息、结构性政策优化及汇率稳定等方面持续发力，为中国经济稳中向好提供坚实保障。
