中国2月LPR维持不变，连续九个月按兵不动

【鹿光网】中国2月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期报3.0%，5年期以上报3.5%。这是LPR连续第九个月保持稳定。分析人士认为，政策利率未调整、银行净息差承压，是本月LPR未下调的主要原因，但年内仍存在小幅下调空间。

全国银行间同业拆借中心周二（2月24日）公布最新贷款市场报价利率（LPR）：1年期品种为3.0%，5年期以上品种为3.5%，均与上月持平。

LPR是银行贷款定价的重要参考指标，尤其是5年期以上LPR直接影响个人住房按揭贷款利率。本次按兵不动意味着房贷等贷款利率短期内不会出现调整。

LPR报价以政策利率为基础加点形成。目前7天期逆回购利率为1.40%，自2025年5月下调后保持稳定。由于政策利率这一“锚”未发生变化，LPR调整空间相对有限。

此外，商业银行净息差持续处于低位也制约了LPR下调动力。官方数据显示，2025年第四季度末商业银行净息差为1.42%，处于历史低位。分析人士指出，在盈利承压背景下，银行主动下调LPR加点的意愿有限。

尽管春节前后央行加大流动性投放，中长期市场利率有所回落，但业内普遍认为，当前货币政策更强调提升既有政策效果，而非大幅加码宽松。

从政策基调看，监管部门在近期报告中将“社会综合融资成本稳中有降”调整为“低位运行”，显示短期内更注重政策稳定性。

不过，多位分析人士预计，2026年LPR仍有小幅下行空间。随着存款利率持续下调、银行负债成本逐步下降，以及外部利率环境趋于宽松，年内LPR可能下调5至10个基点。

也有观点认为，在稳定房地产市场的背景下，监管层或通过引导5年期以上LPR适度下行，配合财政贴息等措施，降低居民房贷成本。

按照惯例，LPR每月公布一次。市场将关注未来政策利率是否调整，以及宏观经济形势变化对贷款利率的影响。